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可对比的是，今年10月新增贷款环比缩水近一半，不足7000亿元，而新增社会融资规模则只有9月的三分之一，为7288亿元，而M2和M1同比增速降至历史最低值。相较于新增信贷和社会融资规模，在10月创下历史低位的M1和M2同比增速，在11月依旧未见大起色。

然而，作为“茅五洋”成员的五粮液，2018年上半年，经营活动产生的现金流量净额为5.97亿元，与上一年同期的31.65亿元相比，降幅在81%以上。对此，五粮液方面表示主要系本报告期收到的银行承兑汇票增加，及支付的各项税费、采购商品支付的现金增加等共同影响所致。

资料来源：Wind，如是资本资料来源：Wind，如是资本表1 历年IPO过会情况资料来源：Wind，如是资本2019年IPO过会企业结构分析板块分布：2019年主板有52家企业实现IPO，过会率为92.86%。创业板有58家企业成功过会，过会率为82.86%，中小板仅有28家企业过会，但过会率最高达93.33%。科创板有106家企业过会，上会数量和通过数量皆为四个板块最高，过会率高达92.98%。

所以，把泡沫单纯理解为“群众的愚蠢盲目”很可能是非常片面的。如果基于此再推出“交给市场太危险，需要严厉的善意的看管”，那很容易越过边界，甚至会成为制造泡沫的推手。金融工程界对于泡沫的这种幂指数特性，已有LPPL（对数周期幂律）模型来进行解释。其始创者Didi-er　Sornette在其著作《股市为什么会崩盘》（Why　Stock　Markets　Crash）中认为，只有“超指数增长”才能吸引理性和非理性的人参与其中，形成资产泡沫，而此类泡沫具备显著的自组织临界特性。他后来对这一模型进行了更新，提出了“龙王理论”，认为与传统的“黑天鹅”事件不同：“黑天鹅”事件不能被事前预测，而“龙王”事件是可能被预测的；“黑天鹅”事件是系统的异质性引发，而“龙王”事件是系统的协同性引发。当所有人的预期空前一致，而其预期也高度协同，甚至连对冲工具、离场策略止损措施都一模一样之时，“奇点”便会到来。

五是推动建立健全信用信息共享机制，推广完善以线上直连方式运用涉税数据信息、为小微企业提供金融服务的“银税互动”模式，用好全国信用信息共享平台、国际贸易“单一窗口”平台等企业信息资源，探索破解银企信息不对称难题。六是构建监管考核长效机制，研究制定小微企业金融服务监管考核评价体系，对银行服务小微企业的工作进行综合全面评价，形成系统化、制度化、规范化的考核评估机制。

良好的市场表现离不开资金的追捧，7月1日，47.54亿元大单资金涌入68只OLED概念股。其中，有43只概念股大单资金净流入在1000万元以上，京东方A（174495.46万元）、欧菲光（40871.52万元）、TCL集团（31994.40万元）、领益智造（30573.82万元）、大族激光（23601.89万元）、深天马A（22946.34万元）、东山精密（14707.56万元）和士兰微（13838.39万元）等个股大单资金净流入均达到1亿元以上，东旭光电（9518.83万元）、太极实业（7468.43万元）、长信科技（7075.68万元）、维信诺（5185.01万元）、凯盛科技（5157.01万元）、华映科技（4615.26万元）、星星科技（4609.39万元）、利亚德（3980.41万元）、诚志股份（3713.01万元）、四川长虹（3544.01万元）、新宙邦（3421.45万元）、京泉华（3382.56万元）和强力新材（3137.52万元）等个股当日也均受到逾3000万元大单资金布局。